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2023/06/02
從國際趨勢看我國在地化投票顧問機構設置—借鏡亞太區國家
投票顧問機構肇始於美國且高度集中，Institutional Shareholder Services（ISS）市占最高，Glass Lewis次之，兩者合計市占超過九成，因此美國上市公司對其二者意見甚為重視。ISS及Glass Lewis近年亦關注環境、社會及治理等ESG與永續相關議題，並著力於促進董事會組織之多樣性等，故投票顧問機構的存在可強化公司治理環境，並在盡職治理產業鏈中逐步展現其重要性。本文研析印度、澳洲、韓國及馬來西亞之在地投票顧問機構，從其組織架構、業務內涵及發展特色加以說明，透過亞太區在地投票顧問之發展與現況，歸納綜整其特點，為我國未來設立在地投票顧問機構之參考。
陳恩儀   證券暨期貨市場發展基金會研究員、林聖傑   證券暨期貨市場發展基金會助理研究員
( 證券暨期貨月刊 第四十一卷第五期 )
2023/05/03
從企業違法事件對股市的影響探討企業社會責任的意涵
法令遵循(Legal Compliance)是企業確保企業組織和人員遵守規則、法令，以避免或降低企業內部犯罪違法損失之法律風險。而品牌是產品的核心，其形塑來自於消費者對於組織與其產品各方面的知覺評價（包括正面或負面），而公司能力與企業社會責任聯想，會影響投資人對公司的評價情況(Biehal and Sheinin, 2007；Brown and Dacin, 1997)。 當消費者在對產品或服務做出評價的時候，負面訊息的影響力比正面訊息的影響力來的大(Herr, Kardes, and Kim, 1991；Skowronski and Carlston, 1989)。因此，負面報導對於公司的信譽或者品牌具有強大的威脅性(Weinberger and Lepkowska-White, 2000)，也會影響消費者對公司與其產品各方面的知覺評價(Dean, 2004)。
謝懿   重慶師範大學經濟與管理學院講師、羅文綺   銘傳大學金融科技應用學士學位學程助理教授、蕭育仁   臺北醫學大學生物科技高階管理碩士在職專班教授、陳雯雯   中臺科技大學通識教育中心助理教授
( 2022年12月證券市場發展季刊第136 期 )
2023/05/03
公司內部監理機制對企業碳排放資訊揭露、碳排放量及環保裁罰之影響
為因應2015年195國所簽署的巴黎協議，2015年7月1日行政院環境保護署公佈施行「溫室氣體減量及管理法」，並陸續擬訂12項相關的法規命令以及8項行政規則，希冀能藉此降低我國的溫室氣體排放量。有鑑於近年減碳幅度的相對不足，環保署進一步於2021年提出該法之修正草案，並於2023年將其改名為「氣候變遷因應法」並以增訂之碳費徵收機制抑制碳排放。從投資者的角度來看，Krueger et al. (2020)、Bolton and Kacperczyk (2020)、以及Hsu et al. (2022)皆指出投資人已把企業之汙染物排放量視為重要的因子。以決策者的角度視之，在已然明訂2050淨零碳排之目標的基礎上，明確定義管制對象與盤查重點將是首要任務，而如何令企業持續自主管理碳排放量又是另一重點，故瞭解企業現有治理機制對其碳排放量的揭露意願、排放量及裁罰金額等課題的影響有其重要價值。
盧建霖   國立宜蘭大學應用經濟與管理學系助理教授
( 2022年12月證券市場發展季刊第136 期 )
2023/04/19
盧森堡基金產業發展之特色與借鏡—以另類投資基金及中後台委外規範為題
盧森堡面積人口雖不及百萬，卻是歐洲註冊資產規模最大國家，基金分銷全球 70 多個國家，具有完整基金產業價值鏈，究其因，稅賦優惠、基金監理法規完備、基金中後台專業分工均為其因；而盧森堡另類投資基金（前台多元商 品）的發展及蓬勃的中、後台外包，皆有賴其完備的法制規範，本文將介紹盧森堡另類投資基金監理規範及中後台法制架構，擷取其優點並因應國內在地化調整，作為資產管理業者參考。
陳恩儀   證券暨期貨市場發展基金會研究員、林聖傑   證券暨期貨市場發展基金會助理研究員
( 證券服務雙月刊第694期 )
2023/04/11
由Mini-SPX Index Option新制看臺灣國際指數期貨商品發展
近年來全球證券暨期貨巿場交易熱絡，各大交易所為擴大巿場基礎，也推出新商品或新制度來吸引更多交易人，本篇希望借鏡國際大型交易所推出的實際制度變革，作為我國期貨及選擇權商品交易發展的參考方向，以利我國期貨巿場的穩健成長。
張祥麟   證券暨期貨市場發展基金會助理研究員
( 期貨人季刊-2023年第1季第85期 )
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